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实战弯路：渠道制约、估值虚高但阿里的布局不是一帆风顺的。曾有媒体这样报道，在互联网家装最火热的时候，天猫将一批家装企业（包含传统和互联网两大类）搬到线上，但因为战略合作方式过于粗放，部分新锐公司存在较大漏洞，很多公司都没能熬过来。以最早部署天猫家居O2O业务的家装e站为例，2015年，其计划在2000个城市开设体验店，在全国重点城市建设50个中心仓，让F2C的模式覆盖到家装e站所覆盖的每一个城市。

一边居高不下的市场推广费用，一边是转化留存低的巨额亏损。趣头条的商业模式看起来可行，但赢利模式却遥遥无期。阿里显然看穿了这一点，并不愿意承担着高风险进行盲目投资，转而选择有保障的可转换贷款。这样风险低，可进可退。趣头条发展不如意，阿里向其继续主张债权，收回本息；发展比较理想，债转股享受未来的发展红利。

国内综艺节目运营商主要分三类：独立综艺节目运营商、电视网络内部视频内容制作团队和网上视频平台内部视频内容制作团队，煜盛文化属于第一类。中国的综艺节目市场竞争激烈且分散，有超过18，000间公司获准经营。根据煜盛文化的招股书披露，行业前十加起来的市场份额也不过是9.9%，煜盛文化在其中排名第八。虽然该行业分散，但是龙头效应依然明显，排名第一的公司在2018年收入下降30.3%的情况下，收入依然是第二名的2倍多。

二是着力提升监管科技化智能化水平。发布监管科技3.0工作制度，围绕资本市场的主要生产和业务活动，建设高效运转的监管大数据平台，推动实现“业务在线、合规在线、监管在线”。指导交易所加强与银行、工商、税务、司法以及大型互联网公司的合作，对上市公司、私募基金等市场主体开展多维度画像，提升监管效能。发布《证券基金经营机构信息技术管理办法》，督促行业机构加强信息技术治理和系统建设，促进风控、合规与前台展业相匹配。

煜邦电力2015年至2017年应收账款余额分别为35，329.95万元、40，806.36万元、32，964.27万元，占营业收入的比例分别为65.10%、69.94%、53.29%。煜邦电力2015年至2017年一年以上应收账款分别为6891.18万元、10656.52万元、9715.79万元。

估值、交易方案调整之后，王健林欲发起第三次冲锋，奈何市场骤冷、场外场内资金都捉襟见肘，万达这次能否重组成功仍然是一个大的问号。万达影视估值下降10亿、100%股份对价这次问询的回复，虽然有点含糊，但是信息仍然十分巨大，先来看看这一次回复的口径变化。